黄金评论-市场正在犯两大错误？拜登与贝莱德接连“打脸”市场 黄金暴拉17站上1970

发布时间：2023-03-29 11:38:57

在现货黄金上升之际，其他贵金属升跌不一：现货白银收升1.10%，收报23.322；现货铂金收跌1.34%，报963.27；现货钯金收升0.16%，至1417.96。

摩根士丹利资本国际(MSCI)世界指数与昨天触及的一周高点持平，以美元计价的黄金价格升至1963美元，比上周触及的12个月高点低了约2.3%，而以欧元计价的金价触及1815欧元，以英镑计价的黄金价格距离1600英镑大关仅差不到3英镑。

与此同时，主要政府债券价格连续第三个交易日小幅下跌，削减了本月的大幅反弹势头，并推动长期收益率上升。

但美联储上周的加息已使其隔夜拆借成本目标高于美国国债市场的任何利率或收益率。此举意在表明，它仍“致力于”通过“一段时期内经济增长低于趋势水平和劳动力市场状况有所软化”来降低通胀。

鉴于美国已有两家地区性银行破产，其他银行还在接受美联储的援助，这扭曲了商业银行“短借长贷”的传统模式。短借长贷就是指银行(或借款人)接受的是用户的短期存款(通常是一年期或一年以内)，而转手贷给企业用于长期投资，需要较长时间才能收回本金。

美国总统拜登周二表示，他已尽一切可能，利用现有机构来解决银行业危机，但危机“尚未结束”。硅谷银行和签名银行的接连破产，引发了投资者对银行业更广泛的信心丧失，重创了股市，并引发了对全面金融危机的担忧。在上周达成的救助瑞士信贷的交易，以及本周向第一公民银行出售硅谷银行资产的交易，帮助市场恢复了一些平静，但投资者仍担心金融体系中可能存在更多问题。

2019年9月，就在美联储因担心经济衰退而开始下调关键利率之际，联邦基金利率曾短暂高于所有美国短期债券和长期债券收益率。2006年夏季至2007年夏季，随着美国次贷危机加速，引发全球金融危机，联邦基金利率连续12个月高于所有美国国债市场利率。

我们预计今年不会降息，市场对美国降息的押注是错误的。

这是过去的套路，当衰退来袭时，央行会急于拯救经济。现在他们正在导致经济衰退来对抗棘手的通货膨胀，在我们看来，这使得降息不太可能。

衍生品交易所芝加哥商品交易所(CME)的数据显示，目前几乎有1/2的人押注美联储仍将在5月会议上再次提高隔夜利率，最高达到5.25%的上限。

但预计美联储2023年底将达到这一水平或更高利率的押注，目前已跌至不到0.6%，低于一周前的2.0%和上个月这个时候的91.4%。

近期的焦点仍然是金融市场动荡和美国经济数据的演变，这将影响美联储的货币政策。

如果通胀大幅下降，但央行不愿立即降息以应对通胀，黄金价格可能会挣扎。

我们不应该认为金价的上升趋势是不受干扰的，金价可能会从现在开始上升或下跌。

但我们认为，这对黄金来说是一个好情况，因为美联储正在加息，通胀趋于下降，这意味着我们可能会在某个时候看到利率大幅下降。

如果今年下半年金价再创新高，我不会感到惊讶。

美联储的政策应该会在今年晚些时候支撑金价。各国央行仍将热衷于购买黄金，并预测2023年最后3个月的平均金价将达到2000。

对于本周五公布的美国通胀数据，分析师们目前的普遍预测是，2月份核心个人消费支出(PCE)将重复1月份4.7%的年增长，这将是除了去年夏天的5.4%以外，自20世纪80年代初以来的最高水平。

技术和基本面因素共同抑制了投资者对黄金的兴趣。

在上周三次触碰2000的心理关口后，空头利用这种顽强的阻力进行攻击，银行业担忧的缓解进一步削弱了黄金的避险吸引力，虽然短期至中期内价格可能走低，但由于市场预期美联储将在9月降息，长期来看仍有利于多头。

计划：金价下方回踩不破1947-1949一线可做多，目标看1975-1977一线；上方反弹不破1975-1977一线可做空，目标看1947-1949一线。

                                                                                                                                        创基市场分析

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